12月12日，中國人民銀行發(fā)布11月份金融統(tǒng)計數據報告。數據顯示，11月份人民幣貸款增加1.21萬億元，同比少增596億元。

分部門看，住戶貸款增加2627億元，其中，短期貸款增加525億元，中長期貸款增加2103億元；企(事)業(yè)單位貸款增加8837億元，其中，短期貸款減少241億元，中長期貸款增加7367億元，票據融資增加1549億元；非銀行業(yè)金融機構貸款減少99億元。

“11月份新增信貸維持平穩(wěn)。”民生銀行首席經濟學家溫彬對《證券日報》記者表示，分部門看，企業(yè)貸款仍為新增信貸的重要支撐。在降準拉動、低基數效應和基建、制造業(yè)、地產等重點領域發(fā)力作用下，對公貸款尤其是中長期貸款仍維持較高景氣度。另外，票據融資增加1549億元，較上月小幅回落。11月底1月期轉貼現利率明顯走低，但未像10月底再現“零利率”，也反映出11月份信貸投放情況平穩(wěn)，明顯好于10月份。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經濟學家兼研究部主管龐溟在接受《證券日報》記者采訪時表示，商業(yè)銀行在寬信用政策組合下繼續(xù)擴大中長期貸款投放。在支持房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展的一系列舉措加碼下，信貸助力房地產市場預期改善、信心修復、情緒筑底，疊加10月末以來專項債的緊湊發(fā)行節(jié)奏和強勁發(fā)行力度給基建和重大項目的融資支持，是企業(yè)中長期貸款增長的主要原因。

溫彬還表示，居民端貸款環(huán)比顯著改善，但居民中長期貸款同比收縮幅度仍較大。11月份，受疫情等因素影響，服務業(yè)PMI商務活動指數進一步走低，帶動居民短貸同比繼續(xù)走低。但在疫情防控政策優(yōu)化調整下，居民短貸環(huán)比好轉。同時，居民中長期貸款環(huán)比較上月有明顯改善，但同比少增幅度仍大，主要因為一系列支持房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展的舉措效用集中體現在供給端，購房者觀望情緒仍濃。

社會融資方面，初步統(tǒng)計，11月份社會融資規(guī)模增量為1.99萬億元，比上年同期少6109億元。

溫彬認為，企業(yè)債券融資、政府債融資和表內人民幣貸款是主要拖累項。11月份政府債凈融資規(guī)模6520億元，近兩年財政錯位發(fā)力下，同比仍少增1638億元，但在國債拉動下，環(huán)比增加3729億元。11月中下旬債市大幅調整，基準利率快速上行導致企業(yè)融資成本上升，企業(yè)債券取消發(fā)行較多，企業(yè)直接融資同比大幅下滑3410億元。

中國銀行研究院高級研究員王有鑫在接受《證券日報》記者采訪時表示，從社會融資數據看，對實體經濟發(fā)放的人民幣貸款增加了1.14萬億元，明顯高于上月。一方面反映了金融系統(tǒng)加強了對實體經濟部門的支持；另一方面也反映了實體部門內在的融資需求增長，市場主體對未來經濟前景預期改善。

11月末，廣義貨幣(M2)余額264.7萬億元，同比增長12.4%，增速分別比上月末和上年同期高0.6個和3.9個百分點；狹義貨幣(M1)余額66.7萬億元，同比增長4.6%，增速比上月末低1.2個百分點，比上年同期高1.6個百分點；流通中貨幣(M0)余額9.97萬億元，同比增長14.1%。當月凈投放現金1323億元。

龐溟認為，M2增速維持高位，主要是穩(wěn)增長背景下廣義流動性水平保持合理充裕，信貸投放加快，疊加財政支出步伐加快，財政性存款減少3681億元，有助增加銀行體系流動性。疫情多發(fā)散發(fā)、房地產銷售仍在尋底企穩(wěn)，導致M1增速有所回落。

“從金融數據可以看出，疫情反復和預期不穩(wěn)對寬信用形成持續(xù)擾動，需要穩(wěn)增長政策不斷加力以鞏固經濟回穩(wěn)向上基礎，并帶動信貸和社融平穩(wěn)擴張。”溫彬表示，11月份以來，隨著疫情防控政策的不斷優(yōu)化、地產支持政策的全方位發(fā)力、各項重要會議的積極定調，以及穩(wěn)增長政策的加快落地，市場預期快速扭轉，有助于在外需回落背景下支撐內需有效修復。后續(xù)，在提振市場信心、激發(fā)全社會活力等方面或仍有諸多政策出臺，繼續(xù)推動基建、制造業(yè)、房地產、結構性政策支持領域的信用擴張，助力經濟運行保持在合理區(qū)間。